Przyczyna wyprzedaży walut EMEA?
 Oceń wpis
   

Gdy spojrzymy na wykresy poniżej to łatwo dojść do wniosku dlaczego właśnie teraz dochodzi do tak dużej wyprzedaży walut EMEA. Dla przykładu Turcja w marcu ma do zrolowania największą w 2014 roku porcje długu (aż 7,3 mld USD plus 1,5 mld USD odsetek do wypłacenia), podobnie Rosja w marcu jest największa w 2014 roku porcja długu (3,9 mld USD plus 0,6 mld USD odsetek), a Węgrom szykuje się to samo właśnie teraz w lutym (to 1,7 mld USD do rolowania i 0,6 mld USD odsetek). Jak widać w I kwartale 2014 roku kumuluje się najwięcej długu więc można sobie łatwo dojść do wniosku, że celem obecnej wyprzedaży walut EMEA jest doprowadzenie do jak największej przeceny długu, aby go zrolować po najlepszych kursach dla wierzycieli. W następnych dniach będziemy weryfikować słuszność tej tezy.

Oto link do wersji beta nowego portalu www.acemarketu.com gdzie, od dziś, będą publikowane moje komentarze intraday dla rynków finansowych. Zapraszam do lektury.

 

Komentarze (1)
Rekiny szukają kolejnego słabego ogniwa
 Oceń wpis
   

Wczoraj FED ogłosił kolejne cięcie skupu aktywów w ramach „taper” na co już wcześniej zareagowały waluty EMEA. Trwa wyciskanie całego regionu prawdopodobnie po to, aby kraje te zrolowały długi w I kwartale po jak najgorszych dla siebie cenach. Jednak grupa walut EMEA też się zmienia. Silna podwyżka stóp procentowych w Turcji sprzed dwóch dni (do 12,0 %) powoduje ważne przemeblowanie w grupie walut EMEA, a celem tych roszad jest znalezienie kolejnego najgorszego ogniwa grupy. Tak to jest, skoro TRY zaczyna nagle „płacić” bardzo dobrze to lepiej znaleźć inny cel inwestycyjny, który jest słaby fundamentalnie siłą gospodarki, ale „płaci” relatywnie najmniej. Pomocne ku temu są wykresy crossów z TRY. Okazuje się, że najsilniej rośnie TRY względem ZAR oraz, w mniejszym stopniu, względem HUF co prawdopodobnie zapowiada, że kolejnym celem i najsłabszym ogniwem w grupie będzie ZAR, a w Europie w znacznie mniejszym stopniu HUF.

Komentarze (1)
Waluty EMEA, FED, QEnd i dług
 Oceń wpis
   

Wszystko dziś się sypie, rośnie obawa o kraje EMEA zwłaszcza, że dzisiejsza podwyżka stóp procentowych nie zatrzymała przeceny TRY. To wszystko przez FED i kolejne decyzje w sprawie ograniczenia programu QE. Dziś o godz. 20.00 poznamy właśnie taką decyzję, a rynek prognozuje, że nastąpi kolejne cięcie o 10 mld USD do poziomu 65 mld USD comiesięcznego skupu aktywów. Pytanie jakie teraz sobie zadajemy – czy wystąpi jakiś czynnik, który będzie w stanie powstrzymać i odwrócić trend na walutach EMEA. Pamiętajmy, że kraje EMEA muszą też w tym kwartale zrolować sporo długu więc prawdopodobnie główną przyczyną tej wyprzedaży jest to, aby maksymalnie wyciągnąć rentowności obligacji, aby rolować długi po lepszych cenach dla wierzycieli. Wkrótce będziemy analizować kolejne dawki długu poszczególnych krajów EMEA do zrolowania w następnych dwóch miesiącach. Być może dopiero, gdy dług się zroluje wystąpi szansa na odreagowanie.

Komentarze (0)
425 pb podwyżki stóp w Turcji
 Oceń wpis
   

Ale zaskoczenie – wczoraj wieczorem Bank Centralny Turcji podniósł stopę referencyjną aż o 425 pb do poziomu 12,00 %. To niezwykłe ponieważ tak duży skok stóp potwierdza skalę problemów z jakimi teraz zmaga się Turcja jak i wszystkie inne kraje EMEA. Ten problem to ucieczka kapitału z powodu ograniczenia dostarczania płynności przez FED w ramach skupu aktywów zwanego QE. Wcześniej bank JP Morgan sygnalizował, że dopiero cięcie powyżej poziomu 300 pb będzie miało znaczenie dla rynku dlatego też decyzja Banku Turcji jest tak duże. Reakcja USDTRY na decyzję to silne umocnienie TRY, a ogólne umocnienie TRY w perspektywie ostatnich dwóch dni to ponad 20 figur czyli 10 %. Ale to już przeszłość. Dziś zobaczymy jaka będzie reakcja walut EMEA na decyzję FED. Jeśli dalsze cięcie QE jednak spowoduje ponowne osłabienie TRY to tak duża podwyżka stóp będzie nieskuteczna, a wtedy może rozpocząć się kolejna długoterminowa fala spekulacji przeciw TRY.

Komentarze (0)
Waluty krajów EMEA wykonują zwrot
 Oceń wpis
   

Po 11 sesjach pod rząd osłabienia tureckiej liry (i innych walut EMEA) wczoraj doszło do gwałtownego zwrotu, a korekta przyniosła ruch aż o 13 figur. Waluty EMEA osłabiają się właśnie z powodu prawdopodobnej decyzji o kolejnym cięciu programu QE przez FED jaka może zapaść jutro. Niebagatelne są także lokalne problemy krajów, które potrzebują sfinansować swoje potrzeby pożyczkowe na cały 2014 rok. Na dziś bank centralny Turcji przewiduje nadzwyczajne posiedzenie, gdzie ma być podjęta jakaś decyzja (godz. 24.00). Na rynku pojawiają się pogłoski, że potrzeba aż 300 pb podwyżki stóp procentowych aby odwrócić niekorzystną tendencję na rynku walutowym. Prawdopodobnie przed nami kolejne dni o bardzo dużej zmienności co jest zdecydowanie korzystne dla inwestorów na rynku walutowym gdzie handlowane są aktywa państw EMEA.

Komentarze (0)
1 | 2 |
O mnie
Andrzej Stefaniak
Kilka słów o sobie
Najnowsze komentarze
2017-09-25 13:32
ryhol2:
Dlaczego WIELKA HOSSA na GPW jest PEWNA?
Idiotyczna teza. Dopóki nad GPW nie będzie wisiała podaż akcji z OFE, tak długo pies z kulawą[...]
2017-07-27 10:44
piotr janiszewski1:
Dlaczego WIELKA HOSSA na GPW jest PEWNA?
W Dobie Centralnego Sterowania przez Banki Centralne , " zapożyczonego " z Systemu Nakazowo -[...]
2017-03-02 10:47
Optima_Zet1:
Topnieją rezerwy Chin i obstawianie złamania CNY
Jak teraz wygląda sytuacja na giełdzie w Chinach? Indeksy poszły do góry.