Po 29.09.2011
 Oceń wpis
   

Coraz więcej sygnałów wskazuje na to, że w najbliższym i nieco dalszym czasie USD będzie najbardziej pożądaną walutą na świecie. Do niepokojów związanych (nawet) ze scenariuszami związanymi z rozpadem strefy Euro, które generują ogromny niepokój i chęć parcia do bezpieczeństwa zaczyna dochodzić nowy jeszcze ważniejszy, bo fundamentalny, element sugerujący pozbywanie się Euro. Tym elementem jest coraz bardziej prawdopodobny scenariusz mocnego cięcia stóp procentowych w Eurolandzie (obecnie 1,5 %) z możliwym zejściem stóp nawet w okolice 0 %. Gdy porównamy stawki FRA dla USD i EUR to jasnym będzie, że ten nowy trend dopiero co się zaczyna ponieważ jest dość zaawansowany na stawkach FRA 3x6 (trzymiesięczna stopa zaczynająca się za trzy miesiące i kończąca za sześć)

Źródło; Bloomberg

Widać go już także na FRA 6X9

Źródło; Bloomberg
Oraz zaczątki na dalszym terminie FRA 9x12

Źródło; Bloomberg
Kumulacja tych dwóch czynników ewidentnie sprzyja umocnieniu amerykańskiej waluty, która jest sztucznie podtrzymywana na tych poziomach przez Chiny i Rosjan (i inne wschodzące kraje eksportujące towary). Należy pamiętać, że po drugiej stronie też mamy silnych graczy to; SNB który kupowane EUR wymienia szybko na USD i kupuje amerykańskie papiery i Niemcy, którym zależy na jak największym osłabieniu EUR aby zamortyzować wpływ rodzącej się recesji na wolumen eksportu.


Rozstrzygną dane makro. Wczorajsze dane jobless okazały się zaskakująco dobre (wbrew trendowi) rynek na nie nie zareagował, ale jeśli w kolejnych tygodniach wskaźnik dalej będzie utrzymywał się pod poziomem 400k, to prawdopodobieństwo zakończenia globalnych spadków indeksów giełdowych znacznie wzrośnie. Dziś najciekawsze są dane na temat wrześniowego wskaźnika Chicago PMI, prog. 55,0 pkt, poprz. 56,5 pkt

Źródło; Bloomberg

To jeszcze jeden z niewielu wskaźników utrzymujących się wyraźnie nad poziomem 50 pkt. Gdyby i ten wskaźnik nie spadł zbyt mocno to powstaną pierwsze znaki zapytania czy trend osłabienia gospodarki jest kontynuowany.

 

 

Zapraszam na dziś na ok. 15.15 na antenę TVN CNBC, gdzie w Dniu z Forexem porozmawiam na temat Forexu.

 

 

Blogowy wskaźnik nastrojów dla EURUSD w dniu dzisiejszym jest neutralny.


Dodałem możliwość oddawania głosów w codziennej ankiecie dotyczącej prognoz ruchów na parze EURUSD. Bardzo prosze Użytkowników i Czytelników bloga o oddawanie głosów zgodnie z własnym osądem.
 

Komentarze (15)
Po 28.09.2011
 Oceń wpis
   

Bye bye … rating AAA dla Niemiec. Tylko tak można skwitować dzisiejszą decyzję Bundestagu w sprawie zwiększenia EFSFu, która oznacza, że Niemcy sami nałożyli pętlę na swoją szyję. Każdy kto spekuluje na rynkach na instrumentach pochodnych to wie, że dźwignia daje tylko krótkotrwałe złudzenie siły ognia kapitału natomiast dzieje się to kosztem ogromnego zwiększenia ryzyka. Jeśli 80 % przygotowanych do spekulacji spekulantów w szybkim czasie od rozpoczęcia handlu bankrutuje to co dopiero można powiedzieć (o szansach wielkiego spekulanta jakim staje się Europa) o nieświadomych ogromnego ryzyka politykach. Myślę, że po dzisiejszej decyzji prawdopodobieństwo całkowitego rozpadu strefy Euro ogromnie wzrosło i wkrótce może stać się już scenariuszem bazowym. Dlaczego Niemcy mają stracić AAA? Ponieważ nagle na początku będą musieli wyasygnować prawie 100 nowych mld Euro na dofinansowanie EFSFu, a następnie zagwarantować długi takich krajów jak Grecja czy Włochy. To skokowo podniesie im wskaźnik dług/PKB co pociągnie za sobą utratę wiarygodności, ratingów, podniesie koszt zaciągania pożyczek i kwoty corocznie wydawanych na obsługę długu bez gwarancji kontroli wydatków. Agencja S&P już zapowiada obniżkę ratingu AAA dla Niemiec. Trudno nie ulegnąć wrażeniu, że sekurytyzacja papierów wartościowych, która przyczyniał się do kryzysu subprime (składanie dobrych papierów ze złymi następnie tworzenie z tego nowego papieru wartościowego a następnie jego sprzedaż), jest teraz aplikowana dla strefy Euro. Czy ja żyje w innym świecie, czy Państwo też macie takie wrażenie ??? Należy pamiętać o straszliwych konsekwencjach utraty przez Niemcy ratingu AAA – np. żaden bank centralny na świecie – w tym ECB - nie będzie mógł przyjmować takich papierów na swoją książkę. Niemieckie papiery wciąż powoli tracą wartość, a rentowność na 10Y już lawiruje blisko poziomu 2,00 % (przy wycenie CDSów na Niemcy na poziomie 105 pkt, a banchmarkowych z USA 55 pkt) …


Niemiecka siła gospodarki wynika tylko z ogromnego popytu z Chin. Jeśli Chiny weszłyby w recesję to proces upadku Eurolandu uległby dramatycznemu przyspieszeniu. Ze względu na globalne wycofywanie się kapitału z inwestycji bezpośrednich ogromnie wzrosło ryzyko braku płynności. Osłabia to waluty krajowe takie jak np. nasz PLN – to główna przyczyna deprecjacji Złotego. Okazuje się, że większość krajów rozwijających się ma niewykształcone rynki obligacji korporacyjnych co zmusza wielkie firmy do pośrednictwa światowych rynków finansowych. Odbija się to przede wszystkich na Chinach, gdzie przykręcanie kurka z pieniędzmi znacznie podwyższa koszt kapitału i ceny obligacji korporacyjnych spadają. Jeśli więc skala redukcji płynności będzie tak duża, że zacznie odbijać się to w realnej gospodarce to Chinom grozi znaczne spowolnienie gospodarcze bądź pierwsza od ponad 20-lat recesja. Wniosek – aby ocenić szanse Niemiec trzeba patrzeć na wyniki gospodarcze Chin.


Na koniec, pomięte przez zdecydowaną większość, ale mym zdaniem najważniejsze obecnie dane czyli cotygodniowy raport z amerykańskiego rynku pracy, prog. 420k, poprz. 423k.

Źródło; Bloomberg

Patrząc na wykres widać rodzący się nowy niekorzystny trend na amerykańskim rynki pracy. W krótszej perspektywie liczą się tylko dwa poziomy; od dołu 400k, od góry 430k. Jeśli wskaźnik będzie niższy niż 400k to będą podstawy pod wzrosty na giełdach, a jeśli większy niż 430k to spodziewać się będzie trzeba nowej fali wyprzedaży. Oczekuje, że prędzej pokonany poziom 430k, niż 400k.

Blogowy wskaźnik nastrojów dla EURUSD w dniu dzisiejszym wskazuje na 62 % prawdopodobieństwo wzrostów.


Dodałem możliwość oddawania głosów w codziennej ankiecie dotyczącej prognoz ruchów na parze EURUSD. Bardzo prosze Użytkowników i Czytelników bloga o oddawanie głosów zgodnie z własnym osądem.
 

Komentarze (17)
Po 27.09.2011
 Oceń wpis
   

Dziś BIEC opublikował ważny Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury, który wyraźnie spadł o 2 pkt do poziom 142 pkt

Źródło: BIEC

pokazując, że perspektywy gospodarki naszego kraju wyraźnie zaczęły się załamywać. Jak to zwykle bywa w podobnych momentach zachowania wskaźnika potrzeba potwierdzenia tej tendencji, choć załamanie dość dobrze wpisuje się w impuls jaki rozpoczął się mniej więcej rok temu. Do potwierdzenia tendencji potrzeba przełamania minimów sprzed kilku miesięcy, a jeśli tak się stanie to scenariuszem bazowym staną się scenariusze zakładający bardzo słabe wyniki gospodarki w kolejnych kwartałach – zdecydowanie gorsze od obecnie pesymistycznych prognoz. Ten odczyt WWK jest dziś o tyle ważny, że WWK w ostatnich miesiącach nie potwierdzał słabości dając nadzieję bykom. Teraz, z każdym dniem bardziej, już wiemy na jaki scenariusz bazowy najbardziej się nastawiać.


Jutro rozpoczyna się głosowanie w niemieckim parlamencie nad pakietami zmian, a rynki akcji cały czas rosną tak, że zeszłotygodniowe „shorty” na akcjach znów są zamknięte – to najlepszy moment do rozpoczęcia nowych spadków indeksów giełdowych. Rynek najbardziej spodziewa się lewarowania EFSF-u. Przecież lewarowanie EFSFu to pułapka zastawiona na Niemcy (najsilniejsze państwo Unii Europejskiej) – pułapka jaką na Niemcy zastawiają Amerykanie (bo to przecież pomysł sekretarza Geithnera :) ). Dziwie się więc, że nikt o tym nie mówi, poza najbardziej trzeźwo myślącymi Niemcami. Nie może być inaczej, skoro politycy chcą jakimś sposobem z 1 euro zrobić 5 euro… To wprost stoi w sprzeczności z tym co chcą robić poszczególne kraje UE, zmniejszać wydatki – delewarować się. Czuje to jednak rynek niemieckiego długu, gdzie rentowności zaczęły wyraźnie rosnąć. Rynek dobrze wie, że już nawet teraz większość z 440 mld euro w EFSF to jedynie deklaracje (gwarancje), a politycy chcą tę kwotę jeszcze 5x zlewarować kolejnymi deklaracjami (gwarancjami) :)… Toż to nie będzie działać. Kluczem jest wzrost gospodarczy, a w kwestii pobudzania aktywności ludzi (obniżanie podatków, deregulacja, odchudzanie państwa czyli de biurokratyzacja) nie słychać żadnych deklaracji, a z ust kanclerz Merkel słychać nawet potrzebę … kolejnych regulacji i nowych podatków…

Blogowy wskaźnik nastrojów dla EURUSD w dniu dzisiejszym wskazuje na 100 % prawdopodobieństwo spadków.


Dodałem możliwość oddawania głosów w codziennej ankiecie dotyczącej prognoz ruchów na parze EURUSD. Bardzo prosze Użytkowników i Czytelników bloga o oddawanie głosów zgodnie z własnym osądem.
 

Komentarze (12)
Po 26.09.2011
 Oceń wpis
   

W poprzednim tygodniu aż o 46 % wzrosła liczba shortów na EURUSD, a ilość długich pozycji w USD względem EUR wśród dużych inwestorów jest największa od czerwca 2010 roku.

Źródło; Bloomberg

Również gigantyczny skok ilości długich pozycji ma miejsce na parach związanych z JPY (skok o 25 %). Hedge fundy ewidentnie zajęły już pozycję spodziewając się gwałtownego umocnienia USD oraz JPY (głównie na parze EURJPY), a to oznacza, że hedge fundy grają na spadki indeksów giełdowych oraz dalsze delewarowanie gospodarki świata (zamykanie jenowego carry trade). Trudno się dziwić – recesja w państwach zachodniej cywilizacji prawdopodobnie zaczęła się dopiero w sierpniu, a pogarszające się makro sprzyja dalszej wyprzedaży ryzyka. Co ciekawe od dwóch dni indeksy giełdowe rosną wierząc, że powiększenie EFSF coś pomoże. To nie jest prawda ponieważ od wczoraj bardzo silnie zaczęły tracic niemieckie papiery ze względu na to, że rynek wie, że takie rozwiązanie

Źródło; Bloomberg

poważnie zagrozi ratingowi AAA nawet Niemiec, a wtedy zrealizuje się najczarniejszy z czarnych scenariuszy. I co dziwne i zaskakujące europejscy politycy nie potrafią tego zrozumieć, że clou problemu leży w tym, że gospodarka Europy TRACI KONKURENCYJNOŚĆ czyli przyszłą zdolność spłaty zadłużenia i jedynie działania które znów uaktywnią ludzi pomogą przezwyciężyć problem. Dlatego też, wbrew temu jak przedstawił to wystąpienie Puls Biznesu, wystąpienie tradera pana Allesio Rastianiego jest jak najbardziej POZYTYWNE i OBIEKTYWNE

 

 

Ten człowiek na antenie BBC powiedział po prostu prawdę. Rynek spodziewa się, że politycy znów popełnią błąd, źle diagnozując źródło problemu, natomiast traderzy są po to, aby zarabiać pieniądze w każdej sytuacji – jeśli są kłopoty to na pozycji „short”, a gdy jest dobrze to na pozycji „long”. Politycy popełniają teraz błąd za błędem więc spekulanci są „short”, jeśli politycy w końcu zrozumieją, że muszą ZWIĘKSZYĆ KONKURENCYJNOŚĆ w Europie to cała masa spekulantów odwróci się na „long” i będziemy cieszyć się z hossy. To proste (ale chyba tylko dla większości z pokolenia od około rocznika 1970 w górę).

Blogowy wskaźnik nastrojów dla EURUSD w dniu dzisiejszym daje 50 % prawdopodobieństwa wzrostów.


Dodałem możliwość oddawania głosów w codziennej ankiecie dotyczącej prognoz ruchów na parze EURUSD. Bardzo prosze Użytkowników i Czytelników bloga o oddawanie głosów zgodnie z własnym osądem.

 

Komentarze (8)
Wypowiedź z 23.09.2011
 Oceń wpis
   

Rozmowa na temat interwencji NBP na rynku PLN:

http://www.tvncnbc.pl/10391983,0,0,1,1,interwencja-nbp,tvn_cnbc.html

 

 

Komentarze (1)
1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
O mnie
Andrzej Stefaniak
Kilka słów o sobie
Najnowsze komentarze
2017-07-27 10:44
piotr janiszewski1:
Dlaczego WIELKA HOSSA na GPW jest PEWNA?
W Dobie Centralnego Sterowania przez Banki Centralne , " zapożyczonego " z Systemu Nakazowo -[...]
2017-03-02 10:47
Optima_Zet1:
Topnieją rezerwy Chin i obstawianie złamania CNY
Jak teraz wygląda sytuacja na giełdzie w Chinach? Indeksy poszły do góry.
2017-02-04 14:12
Arkals1:
Topnieją rezerwy Chin i obstawianie złamania CNY
Ktoś coś wie na temat podatku z tego typu gier[...]